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巴菲特说：“你难倒我了，Daphne。我很高兴她还没到9岁。“现场观众大笑。巴菲特指出，伯克希尔一直青睐能带来亮眼资本回报的公司，买入BNSF意味着，伯克希尔目前无法以对其合理的价格投资轻资产的公司。事实上，BNSF每年有大量的利润，给巴菲特贡献了大量的现金流，大概贡献了伯克希尔哈撒韦公司40%利润，这样的公司在财务教科书上叫“现金牛”公司。“现金牛”公司可以提供大量的现金，一方面让你可以有资金在股票便宜的时候抄底，另一方面可以抵御市场的波动。虽然美股在过去九年都是大牛市，但巴菲特并没有满仓买股票。他现在账上的现金达到了1000亿美元，这些资金是用来等着他心仪的股票在下一轮大跌中买入的。

“上海金ETF和黄金ETF本质上是一样的，都是跟踪黄金的ETF，主要区别在于交易方式。前者类似批发价，后者投资的现货黄金更多是零售价。”该基金经理认为，和黄金ETF相比，两者风险等级其实差不多。从目前来看，虽然上海金交易的活跃性仍然有待提高，其成交量约只有AU99.99的四分之一，但业内认为，此类产品主要强调定价权优势，未来对ETF创新多样化将带来积极影响。

公司的资金链也颇为紧绷。前三季度，虽然皇庭国际经营性净现金流为2.1亿元，但筹资活动产生的现金流量净额为-7.5亿元，主要是本期偿还部分到期借款及借款利息所致。前三季度中，皇庭国际总债务为70.7亿元，这一数字已经接近去年全年，其中短期借款为3.7亿元、一年内到期的非流动负债为8.9亿元、流动负债总计为17.7亿元，公司的货币资金仅有2.4亿元。

中国证券报：作为首家外资券商，瑞银证券将如何在中国布局业务？钱于军：瑞银证券是瑞银集团在中国总体发展的重要部分。作为首家外资控股券商，瑞银证券对未来布局中国业务抱着非常大的希望。中国资本市场正朝着正确的方向发展，我们认为，对中国市场要有决心、信心和耐心。

“肯取势者可为人先，能谋势者必有所成。”当今世界，和平合作的潮流滚滚向前，妄自尊大或独善其身只能四处碰壁，唯有坚持和平发展、携手合作，才能真正实现共赢、多赢。开放融通的潮流滚滚向前，开放带来进步，封闭必然落后，推进互联互通、加快融合发展成为促进共同繁荣发展的必然选择。变革创新的潮流滚滚向前，谁排斥变革，谁拒绝创新，谁就会落后于时代，谁就会被历史淘汰。只有与时俱进、革故鼎新，才能推动人类社会向前发展。

以非车险为例，非车险经营讲究的是沉稳、准确、凶狠，任何细微的失误将导致满盘皆输，车险的大赔案和非车险的大赔案必须差了N个数量级，需要核保判断、风控能力、防损防损、再保支持等多环节的技术沉淀。对于中小公司而言，借力优于养力，考验拉力的时候到了，尤其是核保环节，或许一只共享的、专业的核保核赔队伍不失为最优选择。